近期新股上市首日表现何以让市场亮眼焦点观察

2026

08/28

09:30

中财网

(资料图片)

8月以来，新股上市节奏明显加快。令人意外的是，新股上市的表现同样出色，甚至更加令市场瞩目。如，8月11日上市的超纯应材 $超纯应材(SZ301717)$ ，按收盘价计算，投资者打新中一签(500股)可赚21.85万元；8月18日上市的频准激光， $频准激光(SH688826)$ 按收盘价计算，投资者中一签可赚48.26万元；8月19日上市的宇树科技， $宇树科技-W(SH688836)$ 按收盘价计算，投资者中一稀松平常可赚34.71万元。

中一签可赚20万、30万、40万甚至50几万，这笔丰厚获利的背后，是市场对新股上市的大力炒作。这些新股上市首日的涨幅动辄300%、400%、500%甚至600%以上，这就是市场对新股大肆炒作的结果。

实际上，A股市场一直都有炒新的习惯。因为这种炒作，以至于A股市场长期流行着新股不败的说法。而从今年8月上市新股的表现来看，新股岂止是不败，新股完全就是一个宝藏，成为打新中签者的“送财童子”。这也意味着当下新股的炒作较之过去有过之而无不及。

为什么近期新股上市首日的表现如此亮眼，让市场不遗余力地炒作？这其实也是意料之中的事情。毕竟近期上市的新股以科技股为主，如频准激光、宇树科技等公司更是行业的龙头企业，在市场上有着较高的知名度，这类公司其股票从IPO受理开始就受到市场的强烈关注，如今正式上市，对于习惯于炒新的A股市场来说，自然不会错过炒作的机会。

而新股上市的交易规则也为市场炒新创造了充分的条件。从如今的新股炒作来看，与过去注册制前的新股炒作有着很大的不同。过去新股上市由于有涨跌幅的限制，以至新股上市首日的涨幅有限，但新股炒作的持续性却很好，有的新股上市后可以连续20个涨停，甚至30个涨停。而当下，新股上市首日没有涨跌幅限制，一天可以上涨500%、600%，涨幅最高的在上市首日超过了2000%。由于上市首日涨幅巨大，后续的炒作自然就难以为继。

如此一来，当下的新股炒作主要集中在新股上市首日，这也是市场炒作的重点。也正因如此，近期上市新股在上市首日炒出500%、600%的涨幅，这也是交易规则为新股炒作创造的条件。如果还是注册制之前的交易规则，新股上市有涨跌幅限制，新股上市首日自然就炒不出500%、600%的涨幅，也不会有上市首日中一签赚30万元、40万元、50万元的财富效应。

当然，新股上市首日之所以能够受到市场的大力炒作，还有一个很重要的原因，就是新股的筹码主要集中在机构投资者的手上。如今的新股发行，新股发行份额主要流向机构投资者。比如，首先是战略配售，机构投资者拿走了发行份额的20%、30%；然后是网下配售，机构投资者又拿走了剩余的70%左右，余下的才是网上打新的份额。而参与网上打新的仍然还有不少的机构投资者。所以，在目前的发行制度下，个人投资者能够拿到的新股份额少之又少。

也正因为新股份额大量掌握在机构投资者的手上，这就使得新股的炒作有了动力。毕竟根据股票的涨跌规律，当股票的筹码大量掌握在个人投资者手上的时候，股票的价格通常是不会上涨的。而只有股票的筹码大量掌握在机构投资者的手上，股票的价格才会上涨。因此，新股大量集中在机构投资者的手上，新股炒作就有了动力。这也是新股上市后能得到机构大力炒作的原因所在，毕竟这事关机构投资者的切身利益。

不仅如此，新股的炒作还可以不受各种外界条件的影响。比如，从老股的炒作来看，难免会受到两大因素的影响，一是大股东或重要股东减持的影响，一旦公司股价炒高，股东减持接踵而至，这无疑是给老股的炒作泼了一盆冷水；二是股票异动监管，当主板股票连续3日偏离值累计达±20%时，或连续10日累计涨幅偏离值超100%，连续30日涨幅偏离值超200%时，都会遭到异动监管。但新股炒作不存在这个问题。更何况是新股上市首日的炒作，没有涨跌幅的限制，大大提高了新股炒作的效率。不少公司股票上市即巅峰，也是源于此的缘故。

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